Erős negyedévet zárt a Richter, a forint azonban visszafogta a növekedést
A Richter 2026 első kilenc hónapjáról november 10-én közzétett gyorsjelentése alapján a működési teljesítmény erős maradt: nőtt a profit és a szabad cash flow, miközben a fő üzletágak is bővültek. A forint erősödése ugyanakkor érezhetően rontotta a forintban kimutatott bevételnövekedést.
A Richter prezentációja szerint a devizahatás az első kilenc hónapban mintegy 9 százalékponttal fékezte a gyógyszergyártási bevételek jelentett növekedését.Változatlan árfolyamon ezért jóval erősebb képet mutatnak a számok.
Nőtt a profit és a szabad cash flow
A Richter harmadik negyedéves konszolidált árbevétele 234,3 milliárd forint volt, több mint 9 százalékkal magasabb az egy évvel korábbinál. A jelentett EBIT, vagyis a kamatok és adófizetés előtti eredmény 73,3 milliárd forintot, a nettó eredmény 71,5 milliárd forintot ért el. A nettó profit közel 65 százalékos éves növekedéséhez az előző évi alacsonyabb bázis is hozzájárult.
A társaság első kilenchavi, felvásárlások előtti szabad cash flow-ja 223,4 milliárd forintra emelkedett, ami 11,7 százalékos bővülés. Ez azt mutatja, hogy a vállalat működése több készpénzt termelt.(Economx)
Az elemzői várakozásokhoz mérve a nettó eredmény egyértelműen felülteljesített, az árbevétel és az EBIT megítélése viszont attól függ, melyik konszenzust vesszük alapul. A Világgazdaság által ismertetett Bloomberg-konszenzus 244,1 milliárd forintos bevételt és 84 milliárd forint feletti EBIT-et várt, így ezek a sorok elmaradtak a becsléstől. A 61,6 milliárd forintra várt nettó profitot ugyanakkor a Richter mintegy 16 százalékkal meghaladta.
A Portfolio mediánbecslése ezzel szemben 232,7 milliárd forintos árbevétellel számolt, amelyhez képest a negyedéves forgalom kisebb pozitív meglepetést jelentett.
A fő üzletágak húzták az eredményt
A gyógyszergyártási árbevétel az első kilenc hónapban 686,5 milliárd forintot tett ki. Ez forintban 2,6 százalékos, változatlan árfolyamon 11,7 százalékos növekedés.
A jelentett tisztított EBIT 229,9 milliárd forintra nőtt, míg a számviteli EBIT 216,8 milliárd forint volt. A tisztított EBIT a rendkívüli vagy nem ismétlődő tételek egy részét kiszűrve mutatja a működési teljesítményt, ezért a vállalat alaptevékenységének alakulását ez a mutató jelzi közvetlenebbül.
A növekedést elsősorban a neuropszichiátriai üzletág és ezen belül a cariprazine támogatta. A Vraylar a cariprazine amerikai márkaneve, amelyet az AbbVie értékesít; eladásai továbbra is erősek voltak. A biotechnológiai üzletág változatlan árfolyamon 35 százalékkal nőtt, vesztesége pedig a nullszaldó felé közelít.
A nőgyógyászati üzletágban a Ryeqo és a Lenzetto volt meghatározó. A General Medicines üzletág a harmadik negyedévben javult, ám az első kilenc hónapban változatlan árfolyamon is csak 1 százalékkal bővült, és elmaradt a vállalati tervtől.(Economx)
A menedzsment ismét emelte éves célját: 2026-ra változatlan árfolyamon 10 százalékot meghaladó gyógyszergyártási bevételnövekedést és magas tizenegynéhány százalékos tisztított EBIT-bővülést vár. A prognózis nem jelenti azt, hogy a beszámolóban szereplő forintadatok is azonos ütemben nőnek, mivel az árfolyam továbbra is jelentősen befolyásolja azokat.
A FYLREVY amerikai piaca még várat magára
A Richter szájon át szedhető, estetrolalapú menopauzális hormonterápiája, a FYLREVY márciusban uniós forgalomba hozatali engedélyt kapott. A készítményt jelenleg Magyarországon, Csehországban, Szlovákiában, Finnországban és Svédországban értékesítik.
Az FDA október 14-én befogadta az amerikai törzskönyvezési kérelmet. A Richter várakozása szerint a döntés 2027 harmadik negyedévéig születhet meg.(Richter) A befogadás még nem jelent engedélyt: az amerikai piacra lépéshez FDA-jóváhagyás, értékesítési csatorna, árazás és biztosítói támogatás is kell.
A Richter egyelőre nem jelentett be amerikai partnert vagy forgalmazási modellt. Az EMA szerint a készítmény további biztonságossági monitorozás alatt áll.(EMA) A vállalat külön FYLREVY-bevételi vagy marzselőrejelzést sem adott, ezért korai lenne arra számítani, hogy a készítmény már 2026–2027-ben érdemben növeli a profitot.
A gyorsjelentés összességében kedvező képet ad: javult a működési teljesítmény, nőtt a cash flow, a nettó eredmény pedig meghaladta a Bloomberg-konszenzust. A befektetők számára továbbra is a devizaárfolyam, a cariprazine/Vraylar teljesítménye és a FYLREVY amerikai piacra lépésének feltételei jelentik a legfontosabb bizonytalanságokat.