A piac nem nyugodott meg Scott Bessent üzenetétől. Az amerikai pénzügyminiszter azt mondta, Washingtonnak talán nem kell újabb nagy katonai műveletet indítania Irán ellen, mert a szankciók és a tengeri nyomásgyakorlás is elegendő lehet. Közben arról is beszélt, hogy az állampapír-visszavásárlási program meghaladhatja a bejelentett 4 milliárd dollárt is, és jó esélyt lát arra, hogy az amerikai költségvetési hiány már tetőzött. A piac reakciója mégis hűvös maradt. A hozamok visszapattantak, az S&P 500 csaknem egy százalékot esett. A befektetők most azt figyelik, mennyire ragadós az infláció, és mit okoz az energiaárak újabb emelkedése.
A kötvénypiacnak nem elég egy jelzés
A 10 éves amerikai állampapír hozama 4,69%-ra, a 30 évesé 5,23%-ra emelkedett, vagyis szinte eltűnt Bessent beavatkozásának azonnali hatása. Ebben az inflációs félelmek mellett az is benne van, hogy az AI-adatközpontok finanszírozása újabb dollármilliárdokat von be a kötvénypiacról.
A fiskális háttér sem ad okot megkönnyebbülésre. Az amerikai kincstár a július–szeptemberi negyedévben 739 milliárd dollár nettó piaci finanszírozással számol, az összes amerikai adósság pedig augusztus 20-án átlépte a 40 ezermilliárd dollárt. A visszavásárlási program így inkább irányjelzésnek tűnik, semmint olyan lépésnek, ami önmagában fordulatot hoz.
Iránból drága olaj, drága olajból infláció
Az iráni feszültség ezért nem pusztán külpolitikai ügy. Az Egyesült Arab Emírségek felfüggesztette minden kereskedelmi és pénzügyi kapcsolatát Iránnal, miután ismét rakétatámadás érte a térséget. A háború előtt az UAE Irán importjának több mint 30%-át közvetítette, nagyjából 21 milliárd dollár értékben. A Hormuzi-szoros a globális árképzés egyik kulcspontjává vált. Augusztus 19-én, kedden mindössze 10 hajó haladt át rajta, ami a háború előtti forgalom kevesebb mint tizede. A Brent ára 94 dollár közelébe emelkedett a konfliktus előtti nagyjából 72 dollárról.
A techszektorban egyszerre van lendület és feszültség
A technológiai hírek sem tekinthetők mellékszálnak. A Moderna és a Merck személyre szabott mRNS-terápiája először hozott pozitív eredményt egy ilyen típusú rákellenes vakcinánál. Ugyanakkor a Walmart negyedéves jelentését nem fogadta kitörő örömmel a piac.
| Cég | Változás | Nyitó | Záró | Tőzsde | Minimum | Maximum |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Merck & Co., Inc. | -1,19% | 150,78 | 148,99 | NYSE | 148,52 | 152,51 |
| Walmart Inc. | -2,36% | 106,34 | 103,84 | NASDAQ | 102,85 | 106,95 |
| Moderna, Inc. | -11,19% | 150,11 | 133,32 | NASDAQ | 128,61 | 155,00 |
A kriptónál a szabályozással kapcsolatos hírek mozgatták az árakat. A CLARITY Acttal kapcsolatos újdonságok és a Fehér Ház nyomásgyakorlása támogatta a bitcoin-ralit, még úgy is, hogy a szenátusi szavazás 2026 szeptember közepére csúszott.
Közben az AI-boom hatása az ellátási láncokon is látszik már. A globális okostelefon-szállítások a második negyedévben 11%-kal estek, ez volt a legalacsonyabb második negyedéves volumen 2013 óta, főként a memóriachip-hiány miatt. Összefoglalva tehát a múlt heti történéseket a tengeren túlon: az iráni feszültség felnyomja az olajárat, az olajár erősíti az inflációs félelmet, ez magasabb hozamot és drágább finanszírozást hoz. Ehhez járul a technológiai szektor egyszerre vonzó és tőkeigényes működése. Ebben a környezetben egy washingtoni üzenet már kevés. Olyan lépésekre lenne szükség, amelyek valóban csökkentik a hiányt, az olajárat vagy a finanszírozási igényt.